2017年紡織服裝行業：關注“五大”發展方向

摘要： 面料工作裝業是我國的傳統輕工產業，分為面料業和工作裝業。面料業是指把纖維原材料終整理成衣物等布料成品的生產部門的總稱；而工作裝業是指把面料成品整理成衣物的生產部門的總和，從上下游的關系來看，布料行業是工作裝制造業的上游行業。 面料工作裝行業在2016年絕對收益率-8.69%，和A股整體基本一致，

面料工作裝業是我國的傳統輕工產業，分為面料業和工作裝業。面料業是指把纖維原材料終整理成衣物等布料成品的生產部門的總稱；而工作裝業是指把面料成品整理成衣物的生產部門的總和，從上下游的關系來看，布料行業是工作裝制造業的上游行業。

 

　　面料工作裝行業在2016年絕對收益率-8.69%，和A股整體基本一致，其中面料制造版塊絕對收益率-6.89%，好于工作裝零售版塊的-9.94%。

 

　　2017年面料制造：繼續關注貶值和棉價上漲，自15年匯改以來，人民幣貶值逾11%，貶值有望增加出口收入、增強出口商品競爭力，利好出口占比高的制造型企業。受供求關系逆轉，國儲棉拋儲低于預期影響，16年國內棉價大幅上漲。隨著拋儲推進，國儲棉對市場的影響將變小，而棉花市場需求在中長期保持穩定，供給方面種植面積及產量趨勢性萎縮，中長期棉價有望穩步增長，利好傳統面料龍頭企業。

 

　　2017年工作裝零售：供應鏈整合提升效率，消費升級帶來結構性機會消費未明顯改善的大環境下，關注下面五大個方向：

 

　　是供應鏈整合，降低中間環節損耗，提升效率；

 

　　第二是消費升級，消費者更加追求品質、個性化帶來的結構性機會。其中，供應鏈整合方面，內部治理提升效率及對外提供第三方治理服務均有龐大進展空間。消費升級方面，首先嬰童行業，二胎政策完全放開將推動新生兒數量大幅增長，行業有望延續景氣；其次國內奢侈品消費完成周期性調整，輕奢先受益；

 

　　第三個性化需求助推設計師品牌進展，而共創平臺為設計師和消費者解決營銷、交易等痛點，市場空間龐大；

 

　　第四海外品牌拓展中國市場給電商代運營行業提供了廣闊進展空間；

 

　　第五高速成長的跨境進口電商，稅改新政有望重塑行業競爭格局。

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