安踏初漲.%　行業入復蘇階段

安踏2014年初漲8.71% 　行業入復蘇階段

　　2014年周，安踏體育獲得美銀美林重申“買入”評級，目標價上望13元。受此影響，安踏體育上周五(1月3日)股價大漲8.71%，報收10.48元，并拉動體育用品股整體上漲。同時，安踏體育舉行2014年第三季訂貨會，其訂單增長強勁。其余體育用品個股尚未公布新季訂單，但業內專家預測，新季訂單或好轉跡象。

　　安踏獲評“買入”級別

　　美銀美林指出，安踏體育于圣誕節期間舉行2014年第三季訂貨會，訂單增長仍然強勁，歸功于其零售銷售表現令人鼓舞，均價及銷量均有所增長，及其庫存渠道健康，其近期股價疲弱為投資者提供買入機會，目標價上望13元，評級維持“買入”。根據該行實地觀察所得，安踏體育預期零售折扣進一步收窄，2014年第三季同店銷售增長將呈正數，2013年第三季銷售持平。

　　該行還提到，安踏體育2014年第三季訂貨會中的規定訂單占總銷售60%~70%，2014年上半年僅50%，2013年則少于20%。這意味著，安踏體育可更專注營銷，縮短了補貨時間，或可提升零售銷售。

　　行業步入復蘇階段

　　在國內服裝業中，運動服飾企業較早陷入庫存危機，近兩年渠道擴張大幅放緩，甚至出現關店潮。安踏體育、匹克體育等龍頭運動服飾企業歷經兩年大力去庫存，2014年一、二季度訂貨會數據已經出現恢復增長，扭轉了自2012年以來的訂單下滑態勢，而特步國際訂貨會訂單跌幅亦連續三個季度收窄。

　　業界分析，隨著IPO重啟，貴人鳥、喬丹體育兩家運動服飾企業或將登陸A股，填補A股品牌服飾行業體育用品領域的空白。兩家公司的招股書上顯示，2011年底貴人鳥擁有網絡終端5067家，該公司當年二、三線市場的銷售收入逾73億元，占總收入的76%以上，占比分別為38.24%和38.02%。而截至2011年6月底，喬丹體育營銷網絡達到5715家。

　　券商分析指出，運動服飾是品牌服飾行業中為數不多經歷了完整生命周期的細分行業之一。本輪運動服飾行業去庫存大致持續2年，市場普遍預期2014年行業將步入緩慢復蘇階段，但開店速度暫時不會恢復到2011年的水平，企業仍繼續調結構，更重視單店店效。

作為安踏的面料供應商之一，希望能沖安踏業績增長中分享到一些行業復蘇的紅利。

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