中國制造業(yè)需求不足　采購經理指數(shù)逐季回落

　逐季回落趨勢明顯
　　從PMI指數(shù)來看，今年前十個月平均值為53.0%，比去年同期平均水平低2.2個百分點。指數(shù)逐季回落趨勢明顯，一季度平均值為54.9%，二季度回落至54.8%，三季度為49.3%。
　　國務院發(fā)展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群認為:“10月份PMI指數(shù)的變化，可能預示著經濟增長率將繼續(xù)回調。”
　　張立群分析，9月份PMI指數(shù)一度回升到50%略高，但是從10月份PMI的變化來看，3季度經濟增長的回調，不是因為奧運會期間部分企業(yè)停產的短期因素，而是政策控制和外部環(huán)境變化綜合影響的結果。他表示，7月份以后宏觀經濟政策已經從雙防目標轉為一保一控，近期保增長的任務日益突出，政策調整也比較密集。預計中國經濟不會發(fā)生深度回調，未來將逐步回穩(wěn)。
　　“10月份中國物流與采購聯(lián)合會PMI和里昂證券中國PMI指數(shù)都降至創(chuàng)建以來的低水平，多數(shù)細項指數(shù)明顯回落，顯示經濟增速回調尚未到底。”西南證券宏觀高級分析師董先安表示，應當進一步配合國際趨勢大幅降低利率，同時采取積極的財政政策，出臺全面減稅方案，以穩(wěn)定經濟增長預期，避免經濟大起大落。
　　作為一個國際通行的反映宏觀經濟趨勢的指數(shù)，制造業(yè)PMI由5個主要擴散指數(shù)加權而成。數(shù)據(jù)顯示，本月中國制造業(yè)PMI指數(shù)體系中，除產成品庫存指數(shù)略有上升、供應商配送時間指數(shù)持平，其余各項指數(shù)同比回落幅度多在6個百分點以上，其中購進價格指數(shù)、生產指數(shù)、新訂單指數(shù)、采購量指數(shù)回落12.4、10.3、9.6和8.4個百分點。除產成品庫存指數(shù)、供應商配送時間指數(shù)高于50%以外，其余各項指數(shù)均在50%以內。
　　制造業(yè)需求不足
　　數(shù)據(jù)顯示，產成品庫存指數(shù)自7月份以來持續(xù)攀升，9月份為近三年首次上升到50%以上，10月份再升0.9個百分點，達到51.4%。
　　20個行業(yè)中，目前有9個行業(yè)產成品庫存指數(shù)高于50%，部分行業(yè)如化纖制造及橡膠(資訊，行情)塑料制品業(yè)、石油加工及煉焦業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、造紙印刷及文教體育用品制造業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)甚至達到60%以上。
　　中國物流與采購聯(lián)合會專家分析，產成品庫存指數(shù)持續(xù)攀升，并連續(xù)兩月達到50%以上，可能預示著制造業(yè)需求不足，產品滯銷、庫存積壓現(xiàn)象較為突出。
　　董先安表示，產成品庫存指數(shù)變化表明鋼鐵、汽車、紡織等行業(yè)面臨的庫存壓力繼續(xù)加大，相關企業(yè)同時面臨價格回落造成的存貨虧損風險。
　　制造業(yè)從業(yè)人員指數(shù)為47.0%，比上月回落3.3個百分點，創(chuàng)近三年低。三年來PMI制造業(yè)從業(yè)人員指數(shù)大多保持在50%以上。中國物流與采購聯(lián)合會專家分析，10月制造業(yè)從業(yè)人員指數(shù)明顯低于50%，或預示著目前制造業(yè)需求下降、生產減速，已經對就業(yè)產生了較大影響。
　　此外，新訂單指數(shù)下降，顯示社會需求不足。反映需求的新訂單指數(shù)今年前十個月平均值為54.7%，同比回落4.7個百分點。其中，一季度平均值為58.6%，二季度回落至57.6%，三季度深幅下跌至47.8%。
　　反映出口態(tài)勢的新出口訂單指數(shù)回落更為明顯。今年前十月，各月出口訂單指數(shù)均在去年同期水平以下，平均值只有51.8%，低于去年同期將近5個百分點。
　　通脹壓力逐步緩解
　　PMI指數(shù)體系中，購進價格指數(shù)是從企業(yè)角度反映原材料價格升降走勢的。
　　上半年，該指數(shù)除1月以外，其余各月均達到70%以上，平均值達72.9%。下半年則持續(xù)回落，自8月份以來呈加速回落，回落幅度達到10個百分點以上。
　　數(shù)據(jù)顯示，10月份購進價格指數(shù)回落到32.3%，同比回落33.8個百分點。比上月回落12.4個百分點，連續(xù)4個月明顯回落。
　　20個行業(yè)中，除服裝鞋帽制造及皮毛羽絨制品業(yè)、煙草制品業(yè)2個行業(yè)高于50%，醫(yī)藥制造業(yè)位于50%的臨界點外，其余17個行業(yè)均在50%以下。
　　針對購進價格指數(shù)的變化，中國物流與采購聯(lián)合會專家分析，困擾我國將近兩年的通貨膨脹壓力在今年下半年正逐步緩解。
　　對此，董先安表示， 購進價格指數(shù)變化進一步驗證了我國短期通脹壓力得到舒解，與此同時，也要警惕可能出現(xiàn)的通貨緊縮風險。AASVSGHRUTO

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